Rising Inflation Rates Spark Concerns Across The United States – « Wawasan dari data bank yang baru didigitalkan, 1867-1904 | Utama | Apakah apartemen Anda bangkrut karena pemiliknya bangkrut? »

Postingan ini memberikan perkiraan terbaru mengenai inflasi yang persisten setelah rilis data harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) pada bulan Januari 2023. Perkiraan diperoleh dengan menggunakan model Core Trend multivariate core (MCT) yang kami perkenalkan.

Rising Inflation Rates Spark Concerns Across The United States

Disebutkan tahun lalu dan baru-baru ini di sini dan di sini . MCT adalah model faktor dinamis yang diperkirakan berdasarkan data bulanan untuk 17 sektor utama indeks harga PCE. Hal ini menguraikan inflasi spesifik industri menjadi tren umum, tren spesifik industri, guncangan temporer umum, dan guncangan temporer spesifik industri. Tren inflasi PCE disusun sebagai penjumlahan tren umum dan tren spesifik industri yang ditimbang berdasarkan rasio pengeluaran.

Geopolitics And Fragmentation Emerge As Serious Financial Stability Threats

Rilis MCT saat ini menunjukkan revisi kenaikan yang signifikan pada tingkat perkiraan inflasi berkelanjutan. Seperti yang ditunjukkan oleh garis biru solid pada grafik di bawah, MCT sebesar 4,9% pada bulan Januari setelah naik pada bulan Desember. Yang penting, kurva MCT meningkat relatif terhadap ekspektasi yang dilaporkan dalam postingan kami tanggal 7 Februari. Apa yang terjadi?

Data PCE yang diterbitkan oleh Bureau of Economic Analysis (BEA) pada bulan Januari 2023 mencakup revisi signifikan terhadap data harga selama tiga bulan terakhir tahun 2022 (terutama karena komponen Indeks Harga Konsumen (CPI) yang disesuaikan secara musiman yang merupakan bagian terbesar dari PCE dari indeks harga). Secara keseluruhan, revisi tersebut menghasilkan kenaikan rata-rata sebesar 0,74 poin persentase (ppt) pada inflasi PCE inti tahunan selama tiga bulan dan tersebar luas di seluruh sektor. Ini mengubah data

Data baru untuk bulan Januari mendorong MCT untuk menilai kembali perkiraan inflasi berkelanjutan. Meskipun dinamika tren serupa dengan perkiraan pra-rilis saat ini—tren akan mencapai puncaknya pada Mei/Juni 2022 dan menurun pada kuartal ketiga—tingkat MCT saat ini tinggi. Selain itu, penurunan dari puncaknya pada pertengahan tahun belum terlalu terlihat, dan bukannya stabil pada kisaran 3¾% seperti yang kami laporkan pada bulan Februari, tren tersebut malah pulih dalam dua bulan terakhir. Apa yang menjelaskan peningkatan keseluruhan ini?

Perkiraan MCT yang baru mencerminkan dua faktor: data harga kuartal keempat dan revisi ke atas akibat inflasi yang lebih tinggi di bulan Januari. Untuk memperhitungkan kedua dampak ini, kami menghitung perkiraan MCT

Balancing Act: The Fed, Interest Rates, And Inflation

Data harga PCE yang direvisi untuk kuartal keempat tersedia pada saat itu. Perkiraan ini ditunjukkan pada garis kuning pada bagan berikut, di mana kami juga melaporkan perkiraan MCT yang diperoleh dengan menggunakan data pra-revisi (garis merah, konsisten dengan apa yang kami temukan). dilaporkan dalam postingannya di bulan Februari). Seperti yang ditunjukkan grafik, model kami memperkirakan MCT lebih tinggi pada bulan-bulan sebelumnya, semata-mata karena dampak revisi data pada kuartal keempat. Untuk tiga bulan dari Oktober hingga Desember, perkiraan inflasi sudah diperkirakan. Inflasi diperkirakan rata-rata sebesar 0,55ppt di MCT dan 4,3% dibandingkan dengan perkiraan bulan Desember sebesar 3,7%, seperti yang kami laporkan pada bulan Februari. Data BEA bulan September 2022 tidak direvisi dalam rilis ini (data tersebut akan tersedia pada bulan September 2023), sehingga perkiraan laju inflasi sebelum bulan Oktober 2022 kemungkinan akan berubah lebih lanjut.

Selain revisi ke atas pada data kuartal keempat, harga PCE meningkat pada bulan Januari, dengan indeks utama dan inti naik sebesar 0,6% pada bulan tersebut, yang selanjutnya memicu ekspektasi akan berlanjutnya inflasi dalam model kami. Dari grafik, garis biru MCT kini berada di atas garis kuning sejak pertengahan tahun 2022, menunjukkan bahwa pembacaan inflasi bulan Januari menyebabkan perkiraan inflasi tetap lebih kuat dibandingkan revisinya saja. mengubah data dari kuartal keempat. Secara kuantitatif, rata-rata MCT antara bulan Oktober dan Desember 2022 lebih tinggi 0,42ppt. MCT bulan Januari adalah 4,9%, 0,1 ppt lebih tinggi dari estimasi bulan Desember.

Selain itu, peningkatan inflasi yang berkelanjutan baru-baru ini terutama didorong oleh komponen tren yang luas, dengan tren yang spesifik pada sektor tertentu sedikit melemah pada bulan Januari, seperti yang akan kita bahas selanjutnya.

Jika dilihat dari berbagai sektor, MCT bulan Januari menyajikan cerita yang berbeda dibandingkan dengan momentum inflasi berkelanjutan yang kita alami sebelum rilis terbaru ini. Pertumbuhan MCT selama dua bulan terakhir hampir sama didorong oleh komponen barang dan jasa inti selain perumahan: dibandingkan dengan rata-rata sebelum pandemi, tren barang inti berada sekitar 0% lebih tinggi. 0,9 poin persentase dan layanan inti non-perumahan 1,1 ppt lebih tinggi, seperti yang ditunjukkan pada grafik berikut. Sebaliknya, kontribusi inflasi perumahan, meskipun masih tinggi, tampaknya telah stabil dalam beberapa bulan terakhir pada kisaran 1 persen di atas rata-rata sebelum pandemi. Pada bulan Januari, barang inti dan jasa inti selain perumahan bertambah 0,14 poin persentase pada MCT, sementara perumahan turun 0,07 poin persentase.

Inflation Isn’t A Risk Of Joe Biden’s $1.9 Trillion Stimulus

Catatan: Dasar penghitungan kontribusi terhadap perubahan tren inti multivariat dirata-ratakan selama periode Januari 2017 hingga Desember 2019.

Secara lebih rinci, sumber inflasi yang terus-menerus ini sebagian besar masih berasal dari sektor perumahan, sementara barang-barang dan jasa-jasa inti selain perumahan mendominasi komponen keseluruhan, dengan bagian-bagian industri tertentu memainkan peran sekunder dan tidak dapat diubah. dalam arah yang berlawanan seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Secara keseluruhan, data harga PCE yang dirilis pada bulan Januari menunjukkan ketahanan yang luas dalam menghadapi inflasi yang berkelanjutan. Kami akan memberikan informasi terkini mengenai MCT dan wawasan sektoralnya setelah data harga PCE bulan Februari dirilis.

Martin Almuzarais adalah seorang ekonom yang meneliti makroekonomi dan uang di Research and Statistics Group di Federal Reserve Bank of New York.

Thai Banks’ Interest Rate Hikes Spark Economic Concerns

Argia Sbordone adalah kepala penelitian makroekonomi dan moneter di kelompok penelitian dan statistik Federal Reserve Bank of New York.

Martin Almuzara dan Arzia Sbordone, “Persistensi Inflasi: Data PCE Dirilis untuk Januari,” Federal Reserve Bank of New York

Pandangan yang diungkapkan dalam posting ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Federal Reserve Bank of New York atau Federal Reserve System. Segala kesalahan atau kelalaian adalah tanggung jawab penulis.

Liberty Street Economics menyajikan penelitian dan wawasan serta analisis yang relevan dengan kebijakan dari para ekonom Fed New York. Diluncurkan pada tahun 2011, blog ini mengambil namanya dari kantor pusat bank di 33 Liberty Street di distrik keuangan Manhattan.

The Great Depression: Overview, Causes, And Effects

Para editornya adalah Michael Fleming, Andrew Hogwout, Thomas Klitgaard dan Asani Sarkar, ekonom di Grup Riset Bank Dunia.

Pendapat yang dikemukakan adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Bank Sentral New York atau Federal Reserve System.

Neraca PembayaranModal BankBankBank SentralPerubahan IklimKeuangan PerusahaanFasilitas Covid-19KreditKrisis Mata Uang KriptoDemografiDSGEEESejarah EkonomiPekerjaan Pertumbuhan EkuitasZona EuroNilai TukarPrakiraan EkonomiPenjelasan Prakiraan Pasar Keuangan Makalah Kebijakan Keuangan Halo, Ekonom! Gema Sejarah Keuangan Rumah Tangga Perumahan Ketimpangan Sumber Daya Manusia Inflasi Ekonomi Internasional Pasar Tenaga Kerja Pemberi Pinjaman Likuiditas Terakhir Makroekonomi Kebijakan Moneter (untuk New York dan Nunnery baru) Peraturan Ion Analisis Regional Repostax Pinjaman Pelajar Suku Bunga Rantai Pasokan Risiko Sistemik Pengangguran Perbendaharaan

Kami mendorong komentar dan pertanyaan Anda tentang postingan kami dan mempublikasikannya (di bawah postingan) sesuai dengan pedoman berikut:

Global Financial System Tested By Higher Inflation And Interest Rates

Harap dicatat: Komentar yang disampaikan segera sebelum atau selama reses FOMC tidak akan dipublikasikan sampai setelah reses FOMC.

Harap berkomitmen: Komentar dimoderasi dan tidak akan muncul sampai komentar tersebut ditinjau untuk memastikan komentar tersebut sesuai dan jelas dengan topik postingan.

Harap hormati: Kami berhak untuk tidak mengirimkan komentar apa pun dan tidak akan mengirimkan komentar yang bersifat kasar, melecehkan, tidak senonoh, atau komersial. Tidak ada pengumuman akan dibuat apakah permohonan akan dibuat atau tidak

Komentar dengan tautan: Harap jangan menyertakan tautan apa pun dalam komentar Anda, meskipun menurut Anda tautan tersebut akan berkontribusi pada diskusi. Komentar dengan tautan tidak akan diposting.

Inflating Away The Debt: The Debt Inflation Channel Of German Hyperinflation

Editor LSE mewajibkan penulis mengirimkan postingan blog untuk mengonfirmasi bahwa mereka tidak memiliki konflik kepentingan sebagaimana didefinisikan oleh American Economic Association dalam Kebijakan Pengungkapan. Jika seorang penulis memiliki sumber dukungan finansial atau kepentingan lain yang diyakini mempengaruhi penelitian yang disajikan dalam publikasi, kami akan mengungkapkan informasi tersebut dalam pernyataan yang disiapkan oleh penulis dan menyertakan informasi tambahan informasi Penulis di akhir postingan. Jika penulis tidak berminat untuk mengungkapkannya, tidak ada pernyataan yang diberikan. Namun perlu diingat bahwa dalam semua kasus, kami akan menunjukkan dengan jelas apakah penyedia data atau pihak lain berhak meninjau postingan tersebut. Pada paruh kedua abad ke-20, ketika perekonomian berhasil melewati masa boom pascaperang, inflasi meningkat di seluruh dunia dan pemerintah mengalami kesulitan. Membayar pinjaman masa perang. Pada tahun 1970-an, guncangan ganda pada harga minyak menambah tantangan inflasi yang dihadapi para pembuat kebijakan di Barat.

Akibatnya, para ekonom akademis mencurahkan sebagian besar penelitian mereka pada masalah inflasi, dan pada awal tahun 1980an mereka memiliki pemahaman yang lebih baik tentang penyebab dan tanggapannya. Kontrol ketat terhadap jumlah uang beredar, penargetan inflasi, dan independensi bank sentral menyebar ke negara-negara maju, dan pada akhir tahun 1990-an, inflasi harga konsumen dikendalikan dengan ketat di semua negara di mana pemerintahnya memiliki kemauan politik yang diperlukan.

Pada tahun 2022, hampir 40 tahun setelah inflasi di Amerika Serikat mencapai puncaknya, inflasi harga konsumen telah meningkat dari tingkat yang parah ke tingkat tertinggi baru di atas 9%.